Brojka je 785 milijardi dolara, i odnosi se samo na ovu godinu.
Toliko će, prema procjeni agencije Moody's, šest najvećih tehnoloških kompanija potrošiti na podatkovne centre, čipove i opremu za vještačku inteligenciju.
Naredne godine ta cifra bi trebala dosegnuti oko bilion dolara.
Riječ je o Microsoftu, Amazonu, Alphabetu, Meti, Oracleu i CoreWeaveu.
Zašto to uopšte može biti problem
Ove kompanije godinama su bile najsigurnija imena na tržištu, jer im posao nije tražio velika ulaganja u fizičku imovinu.
Prodavale su softver i usluge u oblaku, što donosi mnogo novca uz relativno malo betona i mašina.
Sada se to okrenulo.
Moody's u svojoj analizi opisuje prelazak s poslovanja koje traži malo imovine na ono koje traži mnogo, a taj prelazak, kako navode, zahtijeva neviđene iznose ulaganja i prikupljanja kapitala.
Odakle novac
Dio dolazi iz zarade, ali sve više ne.
Amazon je ove godine izdao obveznice vrijedne osam milijardi dolara, a Meta je izašla s prvom emisijom obveznica nakon više godina.
Čak je i Alphabet, koji se dugo klonio zaduživanja, razmatrao kreditne linije da bi sačuvao gotovinu.
Moody's posebno izdvaja i složene aranžmane koji se ne vide u glavnim knjigama, poput prodaje podatkovnih centara uz zakup nazad, jer takvi potezi zamagljuju koliko je kompanija stvarno zadužena.
Krug koji zabrinjava
Agencija upozorava i na nešto što naziva kružnim ekosistemom.
Veliki igrači ulažu novac u laboratorije za vještačku inteligenciju, a ti laboratoriji zatim taj isti novac troše na zakup računarske snage kod svojih ulagača.
Prihod tako izgleda stvarno, ali dobrim dijelom kruži unutar istog kruga kompanija.
Ako potražnja uspori, taj krug se brzo stegne.
Šta ovo ne znači
Vrijedi biti precizan, jer se ovakve vijesti lako pretjeraju.
Moody's izričito navodi da Microsoft, Alphabet, Amazon i Meta i dalje imaju među najjačim bilansima na svijetu.
Upozorenje se ne odnosi na to da će ove kompanije propasti, nego na to da im ulaganje troši slobodni novčani tok brže nego ranije i da rastu obaveze.
Pravi test biće da li prihod od vještačke inteligencije uspije sustići tempo ulaganja, a prvi odgovori stižu s narednim kvartalnim izvještajima.
Izvori:
